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周鸿祎解密奇虎360
   记者 杨阳 王凡 7月26日下午,北京刚刚和一场暴雨擦肩而过。奇虎360(QIHU.NYSE)董事长周鸿祎穿了一件黑色的polo衫,闲散地坐在自己的办公室里谈论着他的奇虎和行业里的风风雨雨。这里没有桌子,除了两个1.8米高的巨型音响,就是一屋子CD和唱片,不过屋子的主人已经有半年没有时间打开这套价值不菲的音响,这半年来他忙着搞360特供机,有空还要挑战下雷军。

音响的对面只有一张透明茶几和一组沙发,茶几的第二层摆放着一个小米手机纸盒,周鸿祎说,这台小米手机是他自己买的,要看看小米手机究竟怎样。茶几上摆放着一个很久远的QQ企鹅,上面印着“OICQ”,这是奇虎360上市一周年时朋友送他的。

7月下旬,国外财经网站Seek-ing Alpha发布的一篇文章质疑了奇虎360联运游戏过高的ARPU值,这是奇虎360在上市之后被第九次质疑。7月初,Anonymous Analytics(匿名分析)质疑奇虎360的流量不真实——在中国概念股中,只有奇虎360有这样的“待遇”。

尽管从没有安装comScore的插件就推导出奇虎360“流量造假”的逻辑并不尽善尽美,尽管Seeking Alpha的质疑在“i美股”网站上被骂得狗血淋头,但这都让奇虎360的盈利模式和发展前景越来越显得如在雾中。

面对种种质疑,周鸿祎试图从各个方面阐释奇虎360和他自己的过去和未来,并不神秘,也不简单。

复杂的故事

奇虎被九次质疑跟这家公司给美国投资人讲的故事太过复杂有关。在上市之前,周鸿祎给美国机构们讲的是“继除了新闻、搜索、电子商务外,互联网下一个必须的big thing是安全”的故事。

那个时候,他给投资人描绘的是“安全软件”的价值,在面对很多投资人无法给奇虎360定估值的问题上,周鸿祎给出的建议是:参照腾讯QQ。当然,腾讯是个平台,周鸿祎也给出了这样的概念:奇虎的三大平台,包括团购、游戏和桌面应用APP平台。

但是奇虎的财务报表上主要收入来自于“广告”——在美国投资人的头脑中,广告的代表公司是雅虎,其收入的多少将根据点击量发生变化。

不过奇虎并不是简单雅虎模式的“广告”。奇虎主要是靠免费的杀毒软件占据用户电脑,然后通过360安全浏览器带动网址导航站变现——奇虎CFO徐祚立在2012年2月的分析师电话会议上曾透露,大约有50%的浏览器用户会直接使用360网址导航作为首页。而奇虎给哪个网站带去流量就从该网站得到推广费。

360安全网址导航的价格是按位置付费,并非单纯按照流量结算,例如每个季度某个链接的位置多少钱,但是如果给这个网站带去的流量上涨很快,那么下个季度这个链接就会涨价。

此外,把游戏推荐给用户也是奇虎另一个越来越重要的赚钱途径。

周鸿祎自己的概括是,奇虎其实就两个收入来源,都是基于浏览器的。一个是浏览器里的导航和搜索的流量,再一个就是浏览器里推荐网页游戏。开放平台的收入最后也是归结为这两个模式,因为也是为合作伙伴输送流量。

业绩的飞涨

难怪做空机构会盯上奇虎360,这家公司的业绩突飞猛进。2012年Q1奇虎360的收入达